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繁镍基本面呈现震荡偏弱格局。镍矿方面，菲律宾限制中国镍矿船靠岸以及雨季的双重影响，短期镍矿供应紧张造成价格抬升。中游镍生铁方面，原料供应出现问题，由于复工难度较大，多数厂家处于低负荷运行状态。不锈钢春节后现货贸易开工时间推迟，不锈钢社会库存偏高，若后期终端消费表现不佳，后期会对炼钢企业形成负反馈，不排除钢厂进一步减产。
外盘方面，LME三个月期镍收涨0.08%或10美元,报每吨12,830美元。内盘方面，沪镍2004合约开于104430元/吨，盘初，沪镍小幅走高，至5/10日均线交叉位附近承压，随后一路震荡下行，依次跌破日均线与10.4万元/吨关口，午后临近收盘持续走低，下探低位13650元/吨，最后收于103810元/吨，跌幅0.59%。根据SMM了解，LME镍库存增2712吨至220926吨，上期所镍减少214吨至36018吨。SMM1号电解镍报价104100-104700元/吨。俄镍对沪镍2003合约报升水贴100至升100元/吨，早市开盘后，镍价低开后迅速攀升至104200元，多数贸易商报平水观望，有少量贴水报价。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在103000-105000元/吨。
