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繁镍不锈钢品种：
镍观点：近日特斯拉与宁德时代锂电池供应合作消息引起新能源汽车市场震动，继前期比亚迪宣布刀片电池后，磷酸铁锂电池再度受到市场关注，补贴政策退坡后新能源汽车行业陷入泥淖，车企成本竞争日益激烈化。但据了解，因磷酸铁锂电池能量密度瓶颈难以突破，三元电池凭借其能量密度优势依然是较好的选择，只是短期内因行业困境导致成本问题至关重要，磷酸铁锂电池可能作为一个过渡期产品对三元电池进行短期的替代。近期国内外镍现货资源偏宽裕，LME镍库存持续累升，国内市场成交略有好转，俄镍平水成交。
镍短期供需偏弱，中线预期向好，暂时观望，需求拐点出现则考虑转为偏多思路，后期主要关注需求恢复情况。近期镍供应小幅下降，需求下滑明显，但产业链陷入亏损，上半年镍供应增量有限，印尼德龙不锈钢产能投产后印尼NPI供应到中国的量也会出现阶段性的下滑；疫情影响主要在于短期需求，一旦疫情得到控制，需求将逐渐恢复。
不锈钢观点：51不锈钢数据显示，2月上旬无锡地区300系不锈钢库存环比增37%，多数仓库库存积压明显，预计后期库存仍会继续增长。本周几家主流不锈钢厂出台最新高碳铬铁采购价格，环比持平甚至下降，尽管高碳铬铁厂成本上升挺价意愿较强，但不锈钢自身基本面较弱，钢厂不愿接受高碳铬铁价格上行。近日不锈钢现货市场恢复报价，但成交暂时仍较冷清，市场货源充足，下游复工企业较少，需求仍旧疲弱。因货物运输受阻，不锈钢厂原料库存偏紧，加之产成品运输不畅，不锈钢厂库存大幅累积，部分不锈钢厂已安排检修计划，预计2月份不锈钢产量环比降幅可能较为明显。1-2月份不锈钢可能仍处于供应过剩状态，疫情对不锈钢影响更加直接，不锈钢厂减产可能一定程度缓解后期供应过剩幅度，但在需求恢复之前提振作用或有待商榷。
策略：单边：暂时观望，镍短期弱势、中线看涨，不锈钢短期与中期皆不乐观。套利：中线等不锈钢利润修复后考虑买镍空不锈钢。期权：镍铁明显亏损情况下可考虑逢低买入镍看涨期权。
风险点：套利风险点：镍产能投产速度超预期、不锈钢交割问题。
关注要点：新冠疫情、中国新能源汽车政策、湿法产能投产进度、菲律宾镍矿政策、中印NPI和不锈钢投产进度。
