2月28日东海期货镍早评

　　镍：供需疲弱，但接近成本支撑

　　1.核心逻辑：受疫情影响，镍产业链整体供需疲弱。由于下游开工延期、物流受阻，需求端受到明显抑制，不锈钢库存持续飙升。近日不锈钢厂传减产潮，短期或进一步拖累镍的需求，镍铁价格持续走弱。但目前来看，镍铁厂面临亏损，进一步跌幅或也较为有限，短期看空不做空，关注疫情的发展及需求恢复情况。

　　2.操作建议：操作上建议观望。

　　3.风险因素：疫情发展超预期

　　4.背景分析：

　　外盘市场

　　昨日 LME 镍开于 12460 美元/吨，收盘报 12380 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.88%。

　　现货市场

　　昨日 SMM1 号电解镍报价 100800-102900 元/吨。俄镍对沪镍 2004 合约报贴 450 元-350 元/吨。金川镍对沪镍 2004 合约报升 1400-1600 元/吨，金川公司今日出厂价 102000 元/吨，较前日下调 800 元/吨。

　　俄镍整体成交尚可，金川公司近两日出货量较少，持货商有意挺价惜售。