2020年03月04日方正中期期货镍早评

镍：LME镍价整理，突发公共卫生安全事件在国外的扩散情况继续令市场忧虑，美联储紧急降息50个基点，其实显示了对于经济增速放缓受疫情扩散影响的忧虑的加深。从供需来看，LME库存小幅回落仍在23.5万吨附近，现货贴水较深，仓单压力依然较大。印尼出现2例确诊，市场忧虑印尼生产受到影响，但目前并没有表明生产情况出现变化，而且有新的湿法项目开工；菲律宾目前出口淡季，来自国内的船只受14天隔离规定的影响，不过近期运费与镍矿石价格均持稳，国内镍矿石库存有所下滑；印尼的国内镍矿石基准价，将在3月底前形成实施方案。国内镍现货贸易逐渐恢复，金川镍高升水持稳，近期货源有所收紧。在疫情持续影响下低镍铁需求减少，厂家订单不理想，国内南北两家可流通低镍铁厂于2月陆续停产。南方某低镍铁厂于2月暂停生产，该工厂目前尚在停产中，复产时间待定；另北方一家低镍铁厂亦于2月底停产；预计月金属量供应将减少约825吨。高镍铁近期有所成交价格已经在钢厂招标价下步步下滑34镍点至945元/镍附近。不锈钢厂3月排产调查显示环比微增，同比下降20%。不锈钢需求端累积库存，不锈钢企业逐渐恢复中，贸易物流影响也在快速改进之中。不锈钢报价平稳促销售之中，回笼资金意愿依然较强，现货成交情况很好，前段时间受物流中断的需求有所释放，但库存情况依然需要时间消化。单边来看沪镍2004反弹暂短线，20日均线承压回落整理，目前仍可能反复波动。