2020年03月06日一德期货镍早评

【市场消息】：日内沪镍继续反弹，主力合约涨幅0.57；近期需求偏弱，下游仍多以观望为主。

【投资逻辑】：LME库存持续增加，对镍价形成压制；供应方面，镍铁减产力度较小，价格承压下行，成本支撑作用消失；需求方面，不锈钢终端加工企业逐步复产，两地社会库存高位，企业通过减产减压；短期看镍铁冶炼企业的减产力度弱于不锈钢企业的减产力度，对于镍价影响依旧偏利空；宏观市场层面，多国释放宽松政策应对疫情，避险情绪略有缓和；后期我们寄希望于随着疫情的好转，国内复工复产对于终端消费的提振以及宏观层面的政策刺激将镍市焦点转移到原料库存的持续下降上。

【投资策略】：市场有企稳迹象，但镍价上行乏力，暂且观望；套利方面关注镍市进口盈利窗口打开的操作机会。