2020年03月10日一德期货镍早评

【市场消息】：受OPEC+与俄罗斯减产协议破裂，原油价格跳水影响，商品期货普跌，沪镍跳空低开，主力合约整日跌幅3.57%；现货市场，镍价下破10万整数关口，刺激下游积极补库，成交较好。

【投资逻辑】：LME库存增加趋缓；国内供应方面，原料暂且充裕，镍铁减产力度较小，价格承压下行，成本支撑作用消失；需求方面，不锈钢终端加工企业逐步复产，两地社会库存高位，钢厂通过减产减压，但库存累积尚未结束；短期看镍铁冶炼企业的减产力度弱于不锈钢企业的减产力度，对于镍价影响依旧偏利空；后期我们寄希望于随着疫情的好转，国内复工复产对于终端消费的提振以及宏观层面的政策刺激将镍市焦点转移到原料库存的持续下降上。

【投资策略】：隔夜美股暴跌，市场避险情绪依旧较高，镍市暂且观望；套利方面关注镍市进口盈利窗口打开的操作机会。