3月10日上海中期期货镍早评

　　镍：观望

　　隔夜美元指数偏弱震荡，伦镍于12600美元/吨附近震荡，截至3/9，LME库存235068吨（-1038），上期所库存33273吨（-1627），上期所仓单32649吨（-165）。近期海外疫情范围扩大，市场恐慌情绪主导市场。本周高镍铁报价890-925元/镍点，环比上周持平，镍铁厂利润陷入实质性亏损，但下游消费疲软，预计后市还将弱势运行。不锈钢厂库和社库均有显著增加，2月排产量下滑，将减少对原料镍铁和精炼镍的需求。但也需关注，目前镍铁成本端支撑较强，而镍价较镍铁的溢价也随着春节期间外盘下跌而收窄，镍价成本支撑渐显。拉长时间来看，由于今年开始印尼全面实施禁矿，国内NPI存在缺口。综合来看，虽然当前基本面较弱，但受益于成本和供应缺口预期，镍价底部有一定的支撑，建议投资者可适当深度回调后买入。