简
繁镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于12600，跌235，跌幅1.83%；库存235068，减1038。夜盘基本金属共振式探底回升，镍价跌幅收窄。
【重要资讯】
1、上周华北地区某钢厂高镍铁采购价920元/镍(到厂含税)，环比上轮采购价下调50元/镍，4月交货期采购量5000吨以下。
2、2020年3月1日，华越镍钴选冶主体工程项目在印尼苏拉威西岛MOROWALI工业园内顺利举行开工仪式。
【交易策略】
单边：2020年1-2月，国内叠加印尼的NPI供给同比增加1.98万吨，同期的不锈钢领域的原生镍需求同比下降0.23万吨，供需背离。2020年一季度，全球及国内范围内，都将表现为供应过剩，基本面利空。行情的驱动或将来自国内不锈钢端的负反馈，将主要表现为不锈钢的跌价、垒库、减产呼声加剧等。3月份300系不锈钢产量将受限于销售、库存因素，而难有增量空间，预计3月份不锈钢领域镍消费同比下降15.0%以上。行情的不确定性或将来自复工量增加带来的情绪的脉冲，但难改趋势。基本面利空格局不改，但鉴于市场的情绪波动不定，操作上空单建议离场观望。
套利：内外正套持有。国内不锈钢减产预期延续，对应的国内镍紧平衡或逐渐转向小幅过剩，则待沪伦比值抬升后，内外正套反复持有。
