2020年3月26日新湖期货镍早评

隔夜盘LME镍收盘11335，涨幅0.49%。基本面上，镍矿市场，菲律宾受疫情影响对部分矿区采取关闭措施，对中品位镍矿出口有一定影响，受菲律宾雨季影响，目前菲律宾发货量较少，国内镍铁厂现阶段因利润倒挂严重，买货积极性较差，库存镍矿使用周期延长，3月内的临时禁令对国内镍矿供应的影响有限。镍铁方面，受疫情影响，国内镍铁厂利润低，已有镍铁厂被迫减产，镍铁进口主要受国内不锈钢厂的需求主导，不锈钢累库问题严重，镍铁进口需求不乐观，短期内镍铁供应回落。不锈钢方面，目前钢厂产量维持低位，不锈钢库存新高，目前成交依旧弱势，短期去库压力明显，对镍价造成拖累。短期来看，镍价仍受需求弱势和宏观情绪主导，海外疫情仍在扩散，不确定性较大，成本支撑意义不大，或维持弱势运行。