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繁镍：截止周五，LME周库存增加294吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍周上涨4.46%，沪镍主力合约周上涨5.04%，报收97310元/吨。基本面上，海外疫情扩散对需求和供给持续产生压力。国内方面，周五现货价格成交区间97100～99000元/吨，俄镍现货对05合约平水，金川镍平均升水1450元/吨。库存方面，上期所库存周下降83吨，我的有色网统计保税区库存持平。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口处于盈亏平衡附近，后期保税区进口仍有到港。镍铁方面，4月菲律宾疫情管控升级对红土镍矿出口影响较大，印尼镍铁或被迫减产，国内镍铁产量预计继续下降, 高镍铁招标价格提高。综合来看，供应端收缩预期提振镍价做多情绪。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比小幅上涨，现货市场价格跟随期货低位反弹，不锈钢期货持续反弹，基差转为升水，市场情绪回暖；钢厂冶炼成本抬升和库存压力下，4月钢厂排产大增概率较低。目前关注海外疫情发展下对供应端影响加剧程度以及国内需求持续复苏程度。本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间预计在90000～107000元/吨。
