4月23日银河期货镍早评

　　镍

　　【昨日复盘】

　　隔夜，LME镍收于11940，跌220，跌幅1.81%；库存230358，增342。夜盘镍价跟随基本金属共振式冲高回落。

　　【重要资讯】

　　1、据市场了解，华南某钢厂上周高镍铁成交价格为955元每镍（到厂含税），相比上轮采购价格上调55元每镍，成交量上万吨，为印尼镍铁货源。

　　2、江苏某高镍铁厂，位于江苏连云港，工厂拥有4台16500kva矿热炉，前期主要从事高镍铁生产。工厂去年4月开始停产检修，进行炉子改造。据市场了解，该工厂计划4月底复产1台矿热炉，生产高镍铁，预计4月底能出铁。

　　【交易策略】

　　单边：当前市场宏观情绪影响延续，镍基本面的供应端存有不确定性。基本面方面，2020年一季度，全球范围内，供需从此前的供应过剩转为窄幅短缺，从而表现为一季度盘面的拉锯。4月，国内NPI受镍矿库存及成本影响已现实减产，需求端的300系不锈钢产量在平稳的基础上小幅增长，而废不锈钢经济性再度缺失，则国内供需逐渐转强。印尼镍铁产线仍将增加，疫情影响下的海外需求仍在萎缩，海外整体供需背离。短期菲律宾镍矿出口受限、马达加斯加的Ambatovy镍矿项目暂时停止运营，而印尼亦受疫情影响中，镍供应端对国内影响或逐渐放大，海外废不锈钢回收亦将逐渐受限，短期波段偏多思路延续。

　　套利：考虑到4月国内废不锈钢增量空间已有限，而国内NPI减产延续，则在国内降税预期兑现前可考虑内外反套反复持有。