2020年05月21日一德期货镍早评

【市场消息】：日内沪镍多空博弈，多头主导市场，略显不坚定，整日沪镍主力合约涨幅1.15%；现货市场，沪镍持续反弹，下游需求不佳，贸易商之间流转同样不活跃。

【投资逻辑】：国内供应方面，镍矿供应偏紧，价格上涨；镍铁价格上涨，镍铁企业利润修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，压力有所缓解，不锈钢价格调升，钢厂利润修复，5月排产量回升，国内镍需求乐观预期已反应到价格中；全球范围内疫情持续发展的背景下，出口订单有所影响；菲律宾主矿区出矿逐渐恢复正常，国内镍矿短缺预期对镍价形成的支撑逐渐减弱；隔夜沪镍大幅反弹，需注意来自海外供应端的相关消息。

【投资策略】：两会召开，市场情绪高涨，镍价低位强势反弹，突破区间上沿，建议投资者暂勿盲目追涨；持续关注进口盈利窗口打开带来的现货国际贸易操作机会。