2020年05月22日一德期货镍早评

【市场消息】：日内美原油意外降库，基本金属小幅提振，沪镍突破压力位上升至近3个月以来的高位，整日沪镍主力合约涨幅2.51%；现货市场，镍价高位，下游需求受抑的情况下，市场交投极其冷清。

【投资逻辑】：国内供应方面，镍矿供应偏紧，价格上涨；镍铁价格上涨，镍铁企业利润修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，压力有所缓解，不锈钢价格调升，钢厂利润修复，5月排产量回升，国内镍需求乐观预期已反应到价格中；全球范围内疫情持续发展的背景下，出口订单有所影响；菲律宾主矿区出矿逐渐恢复正常，国内镍矿短缺预期对镍价形成的支撑逐渐减弱；隔夜尾盘沪镍大幅跳水，需注意来自海外供应端的相关消息。

【投资策略】：隔夜镍市再现异动，建议投资者观望为主。