6月4日东证期货镍早评

　　镍

　　基本面：宏观方面，中美避险有所消化，中国5月财新制造业PMI环比上升，股市大涨，宏观氛围稍好。供给方面，镍矿供应偏紧仍存，镍矿港口库存仍有降幅，部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限，对镍价形成支撑。需求方面，下游前期需求释放难以持续，且出口订单下滑，不锈钢需求开始减弱，对镍价压力增大。不过当前镍矿供应偏紧仍存，菲律宾镍矿价格持续高位，部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限，对镍价形成支撑。截止6月2日，LME镍库存为232812吨，日减684吨。截止5月29日，上期所镍库存为27111吨，较上一周增加312吨。

　　持仓：沪镍2008合约前20名多头持仓68000手，增加3300手，空头持仓78240手，增加4356手。

　　策略建议：需求恢复依然有限，短期镍价维持平台震荡，关注能否突破上方压力。

　　风险因素：需求超预期，供给不及预期。