6月4日兴业期货镍早评

　　基本面不佳，新单观望为宜

　　不锈钢：因原材料成本较高以及现货部分规格缺货，不锈钢厂挺价有利于其利润的修复，叠加疫情后订单的释放，钢厂开工率提升。但随着疫情前积压订单的消耗，下游集中补库将告一段落，而开工依旧保持较高水平且有进口增量，预计库存压力将继续累积，当前成本增加带动的价格上涨可持续性并不可观，建议激进者前空可继续持有，新单暂观望。

　　镍：自 4 月份疫情阻碍了菲律宾镍矿出货致国内镍矿库存的下滑，低位镍矿库存对镍价形成支撑，但需警惕供应端边际变化对镍价施压，一方面菲律宾镍矿生产及运输管制有所放松，将对国内镍矿供应形成补充。另外 4月份自印尼进口镍铁量大幅增加，印尼镍铁回流忧虑升温。因此我们预计镍价缺乏持续上涨的动能，其追涨盈亏比不佳，建议新单观望为宜。