简
繁【昨日复盘】
夜盘，LME镍收于12830，跌205，跌幅1.57%；库存233298，增180。6月17日，2020年印尼新矿业法规正式颁布生效，新法规表示允许修建冶炼厂的矿企在新法案实施起三年内出口矿石，但未明确是否包含镍矿，引发镍价回落。
1、据市场消息，印尼某工厂Morowali园区第35和36条镍铁产线分别于5月底和6月初出铁，待产量平稳后每条线月产量或达到800吨镍金属。
2、据市场消息，印尼某工厂二期镍铁新建项目预计截至6月30日将有5条镍铁产线投产出铁。待正常生产后预计每条镍铁产线月产量可达600吨金属量。
3、6月17日，2020年印尼新矿业法规正式颁布生效，新法规表示允许修建冶炼厂的矿企在新法案实施起三年内出口矿石，而对于具体可出口矿石品种在文件中暂未说明，即镍矿是否能够重新放开出口尚不明确。
【交易策略】
单边：当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显，而镍基本面的供、需端都面临频繁变化。菲律宾镍矿出口趋于宽松，国内NPI利润恢复，将激发短期国内现有镍铁产能增、复产，国内的NPI产量有小幅增加预期，叠加印尼NPI产量、产能继续增加，内外供应端的负反馈将持续。6月国内需求端将继续增加，表现为国内300系不锈钢的增产，6月后不锈钢产量增速将放缓，钢厂提前备原料节奏也逐渐放缓，叠加废不锈钢经济性已恢复。则镍需求增量放缓而供应连续增加，基本面利空格局持续，在基本面与宏观与情绪间歇性背离的情况下，短期可考虑反弹轻仓试空。
套利：随着国内300系产量增量空间的放缓，且国内范围内的原生镍从前期的短缺转为过剩，则可待比价抬升后内外正套反复操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
