简
繁镍
2020 年第一季度，镍综合产量同比下降 7％至 52 kt。公司自己的俄罗斯原料镍产量下降了 7％，至51 kt。减少的原因是由于在 kolaMMC 新建了氯浸提炼厂，并在Norilsk Nickel Harjavalta建立了半精炼库存以确保在休息期间不间断生产，从而导致在制品库存的积累。
消息面上，周一振石集团韦达贝园区第一条镍铁线出铁，后三条线将陆续投产。这将增加镍铁供应，利空镍价。目前镍和不锈钢的情况是下有成本支撑，下跌空间有限。上方空间镍受制于不锈钢厂利润亏损及印尼镍铁供应压力，不锈钢受制于需求淡季及现货成交较差。目前镍和不锈钢定价较为合理，难有趋势性行情。近日不锈钢大涨后，期价贴水现货幅度减小。操作上建议暂且观望，等待机会。印尼新增镍铁项目进度超预期，沪镍上行驱动不足，预计沪镍偏弱运行。
