简
繁中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：宏观提振与实际消费跟进偏弱。
我们的观点：近期镍价波动更多的来自宏观情绪的带动，基本面并无太大改善。昨日期镍跟随股票等资产回调，但买盘仍较弱势。供应端印尼6月投产近10条产线，下半年投产进度有望超预期，菲律宾天气影响褪去，装船持续走高，对国内形成补充，镍矿库存拐点出现缓解镍矿偏紧格局，三季度国内镍铁产量环比仍有增量空间。而需求端，对高镍铁价格上涨接受度低，加之不锈钢厂库存充足，钢市表现谨慎，后期关注钢市成交及接单情况。
投资策略：暂时观望。
风险提示：海外疫情控制经济得以快速恢复，以及菲律宾防疫禁令再度升级。
