7月20日兴业期货镍早评

　　暂缺明确驱动，新单暂观望

　　不锈钢：据了解，近期发货量增加对货源形成补充，有助于缓解结构性短缺的现状，对其供增需弱的预期暂未发生变化，钢价承压。然因短期钢厂仍有挺价意愿，预计不锈钢价格暂难摆脱震荡，建议稳健者新单暂观望。

　　镍：菲律宾镍矿价格仍处高位，显示矿石供应相对偏紧，就港口库存总量看，确实处于比较低的水平，或对国内镍铁生产存在制约。但是从库存边际看，其去化速度放缓，因此需关注供应端边际变化对镍价施压，一方面菲律宾镍矿生产及运输管制有所放松，将对国内镍矿供应形成补充；另一方面，印尼镍铁项目加快投产，对其回流至国内的忧虑升温。预计短期内在现实矿紧与预期供应增加的博弈中镍价处于区间震荡，建议新单暂观望。