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繁宏观面，美国在 G7 峰会上与盟国贸易摩擦继续升级，特朗普拒签 G7 联合公报，市场避险情绪有所升温。基本面，供给端，镍铁受环保限产影响价格上涨，且电解镍库存仍在下降，供给上整体趋紧。
需求端，镍铁供应受限致使电解镍需求增加，且下游不锈钢库存持续消化，不锈钢价格仍处高位，下游需求较好。总的来说，宏观面与基本片利多因素略占优势，但目前市场对镍铁限产有弱化预期，镍价有所回调。预计短期镍价将宽幅震荡，沪镍 1809 区间 112000-118000。
操作上，沪镍 1809 若有前期多单可考虑减仓止盈，无单暂观望。
