简
繁【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于15005，涨100，涨幅0.67%；库存238494，减456。镍价跟随基本金属共振式探底回升。
1、据振石集团消息，2020年8月23日，振石集团雅石印尼投资有限公司首船镍铁装船发运，振石集团浙江宇石国际物流有限公司提供全程服务，预计9月到达国内港口。该项目于2019年3月15日正式开工，历时15个月，首台电炉（4#炉）于2020年6月22日17点18分胜利出铁，第二台电炉（3＃炉）于7月18日正式投产出铁，接下来其余两条生产线将陆续投产。
2、2020年8月20日印尼Wedabay工业园友山镍业旗下1台42000kVA镍生铁RKEF炉已正式点火，下周一之前可出铁。预计生产稳定后，1台设备新增的月产量将在900镍吨左右。该条线是友山镍业首条投产产线，在此之前，自今年2月以来Wedabay工业园已有6台炉子陆续投产。
【交易策略】
单边：当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显。菲律宾镍矿出口节奏仍受限于疫情，镍矿进口量或将低于同期水平，将促使8、9月国内的NPI产量有连续小幅下降，而印尼NPI产量、产能继续增加，印尼NPI供给增量大于国内减量，供应端驱动往下。8月300系不锈钢利润高位，将使得后续产量仍将在历史高位，需求已超预期，后续需求增量整体将趋缓，需求端表现为正反馈。则镍需求增量放缓而供应连续增加，三季度全球供应逐渐从紧平衡走向窄幅过剩，供需格局的边际在于国内需求能否延续高位，而全球纯镍存有隐性库存的担忧。短期走势仍为宏观情绪主导，供需紧平衡的情况下基本面矛盾并不凸出，宏观情绪未转向前，结合基本面围绕需求超预期氛围则可考虑逢低买入。后续关注印尼镍矿政策的不确定性、纯镍隐性库存及300系产量的可持续性，短期需提防宏观情绪的反复。
套利：随着国内300系产量历史高位的延续，则国内范围内的原生镍从前期的过剩或将转为窄幅短缺，可考虑尝试内外反套操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
