9月4日东海期货镍早评

　　镍：钢厂提涨利润修复，镍价底部抬升

　　1.核心逻辑：矿端偏紧格局难有改善，随着镍矿价格的上涨，镍铁成本支撑不断上移，同时下游不锈钢厂的高排产不断拉动镍铁需求，镍铁供应过剩压力暂未兑现，市场悲观预期有所缓解。下游不锈钢整体呈现淡季不淡的状态，市场看涨情绪较强，短期对于镍价形成正反馈机制。

　　2.操作建议：逢低做多，参考运行区间 117000-125000。

　　3.风险因素：菲律宾和印尼疫情管控措施变化、镍铁厂减停产

　　4.背景分析：

　　外盘市场

　　LME 镍开于 15710 美元/吨，收盘报 15070 美元/吨，较前日收盘价跌幅 4.07%

　　现货市场

　　俄镍方面，报价对 10 合约贴 400 至 300 元/吨，金川镍报价区间在升水 700 元/吨至 800 元/吨。金川公司出厂价报 122000 元/吨。镍豆方面报价持稳，对沪镍 10 合约报贴 700 至贴 600 元/吨之间。

　　市场询盘报盘活跃度尚可，但日内挂单及成交情况依旧不佳