2020年09月10日瑞达期货镍日评

内外走势：周四LME镍承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报14820美元/吨，日跌0.57%。沪镍主力2011合约高开回落，日内最高117120元/吨，最低115420元/吨，收盘价115770元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量614121手，日减20.4万手；持仓132692手，日增3829手。基差1230元/吨；沪镍2011-2012月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行表示，6月以来的经济发展大致符合央行的预期，因此该行的“基线预测”仍适用。（2）安泰科表示，中国8月精炼镍产量减少3.5%，预计9月产量下滑至13750吨。（3）截至9月4日，国内佛山无锡不锈钢库存为57.54万吨，周增1.5万吨；其中300系库存35.71万吨，周增0.21万吨。 

现货分析：9月10日SMM现货1#电解镍报价116000-118000元/吨，均价117000元/吨，日跌300元/吨。长江有色报道，下游昨日备库充足，今日采购意愿降温，目前表现相对观望，等待价格进一步下调再低位接单，整体活跃度受限，现货成交不及昨日。

仓单库存：周四沪镍仓单合计30507吨，日减483吨，连降11日；9月9日，LME镍库存为236478吨，日增18吨。

主力持仓：沪镍主力2011合约前20名多头持仓75625手，日增3537手，空头持仓86167手，日增915手，净空持仓10542手，日减2622手，多空均增，净空减少。

行情研判：9月10日沪镍2011高开回落。全球疫情蔓延打击经济复苏的前景，叠加中美紧张关系加剧，市场风险情绪受到打压；加之印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，中线对镍价阻力将逐渐增加。不过国内镍矿库存维持低位，并且价格持续上涨，抑制国内电解镍及镍铁产量，生产成本也在扩大；同时下游不锈钢产量继续增加，现货逢低采购意愿较强，带动镍库存下降，对镍价支撑仍存。技术上，沪镍主力2011合约主流多头增仓较大，关注114000重要支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可在115000-118000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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