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繁国庆期间LME镍运行于14650美元/吨，较节前涨幅1.2%。进口方面，镍CIF提单105-155美元/吨，对2011合约进口亏损在2000元/吨附近。截至10/8，LME库存236172吨，节前236400吨。基本面来看，菲律宾雨季来临前，国内镍铁厂备库情绪高涨，镍矿山报盘价格持续上涨，主要以大型镍铁厂高价采购成交为主，贸易商对于国庆节后镍矿价格持看涨心态。镍铁方面，目前国内镍铁供应略显短缺，受原料镍矿成本高位支撑，低价出货意愿较低，周内镍铁厂报价在 1220-1230 元/镍（到厂含税）附近。印尼NPI投产正在如期推进，但时间上预计要到年底前才能弥补国内供应缺口。需求方面，本周社会库存较上周呈现 2.02%的降幅。近期恰逢国庆小长假前夕，下游刚需部分得到释放，不锈钢整体成交尚可，社会库存无累库现象，大部分钢厂10月份仍将维持较高产量。综合来看，短期镍价将受益于不锈钢高排产及成本支撑高位运行，但四季度在下游补库结束及印尼镍铁回流的双重压力下，镍价面临较大的回调压力，建议暂时观望。
