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繁22 日镍价出现较大幅度回落。外盘市场来看，隔夜美元指数连续下跌后暂企稳，伦镍自 16000 美元/吨继续回落，最低 15705 美元/吨；沪镍亦大幅回调，尾盘跌破 12 万/吨，并伴随大量减仓，主力持仓减少 21544 手至 126265 手，成交量大幅减少 22.4 万手至 44.5 万手。隔月价差进一步扩大，11-12 收盘价差较上日扩大 100 元/吨至-330 元/吨。
现货方面，22 日，俄镍对沪镍 12 合约报贴 300 至贴 200 元/吨，金川镍对沪镍 12 合约报升 1800-2000 元/吨，成交同样以小单成交为主，今日同样成交清淡。
金川出厂价上海报 121500 元/吨，甘肃报 121050 元/吨，据悉今日厂家继续限量出货，金川升水持坚。镍豆方面，报价与昨日持平，对沪镍 12 合约贴 500 至 400元/吨，由于近期进口货源即将清关，早市有部分贸易商让利出货，场内有一定流转，下游今日仍多观望。
库存方面，截至 2020 年 10 月 16 日，上海期货交易所镍库存为 29832 吨，较上一周增加 667 吨；10 月 22 日，LME 镍库存为 237360 吨，较上一交易日减少 6吨，注销仓单占比为 24.89%。当前库存均为近五年偏低水平。
沪镍如期在 12 万/吨关口遭遇阻力，出现调整。近期主要受到宏观风险的扰动，波动增强。从基本面上看，由于市场整体表现上扬，流动性宽松之下多头积极性更高，加上对于新能源汽车行业的炒作以及即将面临的菲律宾雨季供应影响，镍价亦呈现反弹走势。不过继续做多亦存风险，后期随着镍铁供应的不断补足，镍市供需偏紧逻辑暂难支撑镍价大幅走高。激进者仍可尝试逢高沽空策略，设好止损。
