2020年10月30日一德期货镍早评

【市场消息】：日内有的品种低迷运行，沪镍在经历了大涨之后归于平淡，整日沪镍主力合约跌幅0.39%；现货市场，近期市场流通货源减少，镍价波幅加大，贸易商接货谨慎。

【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故，市场预期后期货源会有所减少；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢接货放缓，排产依旧高位，两地社会库存仍存累库预期。后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。

【投资策略】：隔夜镍价回落前日涨幅基本被吞噬，盘面镍价波动加大，后续持续关注供给端相关消息以及不锈钢排产及库存变动。