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繁上周国内外镍价整体走势双双冲高回落，在创出了新高之后，出现了明显回落。镍价回落的主要原因还是来自于宏观方面，由于欧洲疫情的二次爆发，商品市场集体出现下跌，镍价也因此未能更进一步，反而新高后大幅下跌。但镍矿方面，SMM 菲律宾 1.5%CIF 报价 75 美金/湿吨，1.8%CIF报价 101 美金/湿吨，和此前一周相比并未出现回落。由于菲律宾的部分镍矿山因新冠疫情而减产，加剧了镍矿供应的紧张氛围，因而镍矿价格并未跟随镍价一同回落。后市来看，随着菲律宾雨季到来，镍矿偏紧格局将持续至明年，镍矿还将继续保持强势。镍铁方面，SMM 高镍生铁均价 1180 元/镍点（出厂含税），价格僵持，市场成交稀少。从 9 月中旬开始，钢厂散单采购基本停滞，其他替代原料用量增加，加上不锈钢开始出现 300 系转400 系的状态，对镍生铁的需求量明显下降，而镍铁下游单一，受不锈钢牵制较为严重，市场停滞许久。整体来看，短期之内市场进入宏观因素主导的时期，因此，即使镍价在上游镍矿成本的强支撑之下，也有可能因为宏观的风险因素而出现大幅回落；但后期如果宏观不确定性下降之后，重新审视基本面，也要关注镍铁需求下降的可能。整体来看，镍价在新高之后的回落，市场更可能转向震荡行情。
