11月13日东海期货镍早评

　　镍：需求转弱压制，镍价或高位震荡

　　1.核心逻辑：当前镍产业链上下游矛盾分化，原料端的短缺和下游需求转弱预期并存，镍铁价格博弈加剧。近期随着不锈钢库存小幅增加，钢厂调低出厂价格，施压原料端，镍价冲高回落。不过矿端短缺格局较难改善，价格高企成本支撑仍存，但需求疲弱下上行动能有所削弱，预计镍价转为高位震荡。

　　2.操作建议：短期观望，关注 11.4 万附近支撑情况

　　3.风险因素：宏观风险、不锈钢大幅累库、印尼镍铁产量超预期

　　4.背景分析：

　　外盘市场

　　LME 镍开于 15970 美元/吨，收盘报 15900 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.63%

　　现货市场

　　俄镍对沪镍 12 合约报贴 50 至平水，金川镍方面，升水继续回落，对沪镍 12 合约报升 5800-6200 元/吨。金川出厂价上海报 124000 元/吨，甘肃报 123550 元/吨，镍豆方面报价持稳，对沪镍 12 合约报升 200 元/吨