简
繁内容提要
沪镍周线出现两根大阴线，且本周出现三连阴走势。元旦假期临近，市场交易活跃度下降，基本面方面仍稳定，消费保持刚需，因不锈钢现货市场有所改善，钢厂也暂时没有大幅减产的可能性。高镍生铁价格稳定主要是由于目前钢厂并未处于采购周期，元旦假期后或需求有所释放，有小幅向上空间，电解镍方面缓慢降库趋势延续。
2020年12月镍下游行业PMI综合指数终值51.11%，较2020年11月上调1.55个百分点，回到荣枯线上方。由于不锈钢厂前期适当减产、价格下跌后成交情况改善，目前不锈钢厂自身库存并不高，部分钢厂还处于低位。
宏观面来看由于疫苗出现部分问题，且病毒出现变异导致市场恐慌。同时本周由于欧美圣诞节放假，叠加中国元旦假期，市场数据不多较为平稳。
操作建议
沪镍下周可以尝试在120000元/吨以下适度做多，上方压力短期在130000元/吨之上。 风险提示利多：疫情好转；中国宏观有进一步宽松预期。利空：美股、原油出现大幅回落；病毒变异加剧。
01
行情回顾
本周沪镍主力2103合约，本周平开于127710元/吨，周一日内维持在126000-128500元/吨区间内震荡，收出一个小十字星。周二跳空高开后未能突破129500元/吨关口，止步于此也是本周最高价，冲高乏力后转而出现跳水，最低跌破126500元/吨平台，市场情绪转空。周三平开后继续震荡走低，盘中一度跌破125000元/吨重要关口。周四地盘后继续走低，124000元/吨亦告跌破，最低跌至123500元/吨。本周最后收于123580元/吨，周跌幅3.09%。
02
现货库存汇总上海保税区纯镍库存环比上周（12月25日）增加1000吨镍板。由于2021年1月1日后，未锻轧合金镍进口关税降税至1%，因此本周部分镍板到港后被搬入保税区，等待降税后进口，因此保税区纯镍库存连续第二周垒库。另外目前免税镍豆进口窗口已经打开，周内保税区镍豆有少量成交及流转，但镍板进口窗口依然亏损，交投清淡。截至本周四（12月31日），SMM六地纯镍库存总量为27,161吨，较上周（12月25日）降1,475吨。本周上海地区进口货物较少，仅有日本住友镍约100吨左右，国产品牌入库也为数不多。由于临近假期用户陆续提货，镍豆降库600吨左右至3,100吨，因此上海地区降库显著。江苏地区，出库多为仓单。随着上海地区俄镍降至低位，江苏地区新疆博峰镍被持货商陆续抛售。广东及天津两地由于周内几无货源补给，亦有一定降库。浙江及辽宁两地纯镍库存继续持平。
03
一周新闻数据汇总1. 近日，格林美在机构调研与投资者问答交流会上表示，公司三元前驱体定位于高镍与单晶高端产品，目前已建成13万吨/年产能。格林美与青山实业、CATL、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司、日本阪和兴业联手共同推进印尼红土镍矿项目（年产5万吨硫酸镍晶体），公司印尼红土镍矿资源项目正在有序推进中，将跟上公司三元前驱体的战略需求。（格林美）2. 2020年11月，中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍和其他未锻轧非合金镍）共12873吨，环比增长53%，同比增长80.38%。其中其他未锻轧合金镍占比91.25%为11747吨，较10月增加4095吨；而含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍约为1126.9吨，较上月增加365吨。（海关总署）3. 2020年11月，中国镍矿进口量357.52万吨，环比减少29.87%；同比减少40.36%。1-11月，中国镍矿进口总量3592.96万吨，同比减少30.63%。2020年11月，中国镍铁进口量38.53万吨，环比增加48.49%，同比增加68.23%。2020年1-11月，中国镍铁进口总量310.31万吨，同比增加81%。
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行情分析及思路沪镍周线出现两根大阴线，且本周出现三连阴走势。元旦假期临近，市场交易活跃度下降，基本面方面仍稳定，消费保持刚需，因不锈钢现货市场有所改善，钢厂也暂时没有大幅减产的可能性。高镍生铁价格稳定主要是由于目前钢厂并未处于采购周期，元旦假期后或需求有所释放，有小幅向上空间，电解镍方面缓慢降库趋势延续。 2020年12月镍下游行业PMI综合指数终值51.11%，较2020年11月上调1.55个百分点，回到荣枯线上方。由于不锈钢厂前期适当减产、价格下跌后成交情况改善，目前不锈钢厂自身库存并不高，部分钢厂还处于低位。宏观面来看由于疫苗出现部分问题，且病毒出现变异导致市场恐慌。同时本周由于欧美圣诞节放假，叠加中国元旦假期，市场数据不多较为平稳。下周沪镍将会在120000-130000元/吨区间内宽幅震荡。需格外关注宏观面政策变化以及镍铁和不锈钢减产情况。
