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繁行情展望：保持上行趋势
纵观整个一月份，镍价依旧剧烈波动，上蹿下跳，但仍保持上行趋势不变。
宏观消息及市场情绪成为行情主导，月末受到资金面收紧预期打压，镍价出现较大幅度回调。但根据分析，二月份国内货币市场有望保持平稳宽松，商品市场无须过分恐慌。
展望二月份，镍品种基本面预计难有大变化，上游菲律宾镍矿仍将处于雨季，出货减少，限制国内镍铁产量，但印尼镍铁补足充分，供应端不存在紧缺问题。
下游方面，因二月适逢春节长假，不锈钢市场或面临供需双弱局面，但预计影响有限，不锈钢市场行情仍能保持偏强思路对待，此外，电解镍市场仍继续受益于新能源高景气度，不锈钢与新能源双轨道作用下镍价继续偏多对待。长线来看，我们维持年报观点，镍价具备长期上涨的基础，操作上维持低位买入思路，注意阶段性回调风险。
