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繁【交易逻辑】： 宏观层面，美国众议院通过预算决议，为拜登1.9万亿美元援助计划获批扫清障碍；产业层面，LME市场库存微增，沪伦比值修复后俄镍进口窗口时有打开，部分俄镍由保税进入国内现货市场，现货市场升水持续下调；菲律宾雨季，镍矿进口量将现季节性下降，市场对于后期国内镍矿持续紧缺预期较强；国内原料短缺叠加利润因素国内镍铁企业减产较多，周内高镍铁价格坚挺，铁厂利润得到一定程度修复；印尼镍铁新增产能持续释放，弥补国内供应缺口；需求端年底备货较多导致不锈钢市场货源紧张，价格获得支撑；新能源汽车产量数据走升，正极材料订单持续向好，硫酸镍产量持续高位，原料供应偏紧。
由于内蒙限电影响高碳铬铁价格大幅上涨，不锈钢成本提高；随着春节假期的临近，终端备货结束，不锈钢社会库存止跌回升，但与往年相比增幅依旧不大，后期不锈钢消费预期依旧乐观。后期要持续关注不锈钢厂排产以及库存变动情况。
【投资策略】：周内镍价先抑后扬，维持震荡走势，下游节前备货结束，预计镍价节前维持高位震荡概率较大；成本支撑，不锈钢价格表现坚挺，但终端提前进入假期模式，短期内价格上涨空间或将受到抑制。
