近期精炼镍现货整体成交仍旧清淡,因市场对后市展望不乐观,下游采购积极性不佳,现货市场延续冷清局面,俄镍与镍豆需求分化明显。近日因部分俄镍进口货源清关进入国内市场,俄镍成交偏弱,升水持续回落。目前镍豆自溶生产硫酸镍经济性依然较高,镍豆需求较好、升水维持高位,昨日一批老镍豆进口货源到货,升水低于新镍豆。
镍观点:近期青山将量产高冰镍的消息导致硫酸镍供应瓶颈打开,精炼镍中长线看涨逻辑被证伪,镍价将来重回原生镍定价体系,未来镍价重心可能下移。不过该事件仅是中线预期,仍然存在不确定性,且在四季度高冰镍实际产出之前,精炼镍实际需求依然维持强势,因此在短期镍价持续下跌动力不足。从高冰镍环节考虑精炼镍对镍铁合理溢价应在1.5万元/吨以上,目前价格提前反应未来的预期,如果预期兑现过程出现变数,则镍价可能会有预期差导致的修复性反弹。
镍策略:单边:中性,暂时观望。
镍关注要点:宏观环境,大型传统镍企供应异动,新能源汽车政策变动。