2021年03月23日一德期货镍早评

【市场消息】：日内受消费带动，有色金属市场全线飘红，整日沪镍主力合约涨2.22%；镍价上行，叠加上周部分保税货源流入弥补现货市场，整体成交一般。

【投资逻辑】：国内一级镍库存持续低位，进口盈利窗口打开，预计部分保税货源进入国内市场；供应方面，菲律宾雨季尚未结束，国内镍矿港口库存持续下降；由于原料问题国内镍铁产量明显下降，印尼镍铁新增项目持续释放，新增产量回流国内，预计后期青山高冰镍项目预期占用部分镍铁产能；不锈钢因内蒙限电政策，原料高碳铬铁价格上涨，成本重心上移，价格下方获支撑；新能源汽车产业带动，电池订单持续向好，原料供应因新技术应用革新存偏紧向宽松转变预期。

【投资策略】：镍价在12万整数关口获支撑，不锈钢持续去库有望带动超跌镍价，关注不锈钢消费情况。