2021年03月31日铜冠金源期货镍早评

周二沪镍2106合约价格盘中走势震荡为主，最终收于123500元/吨。夜盘伦镍走势单边回落，沪镍价格则跟随下跌。现货方面，3月30日ccmn长江有色网1#镍价报123700-127300元/吨，均价125500元/吨，跌50元，华通现货1#镍价报123550-127450元，均价125500元/吨，涨150元，广东现货镍报127300-127700元/吨，均价127500元/吨，跌300元。行业方面：华友钴业：2020年净利润同比暴增874%，全年前驱体销售增136.13%，钴产品销售减8.19%。昨日镍价高位震荡，价格在震荡区间上沿受到阻力，未能更进一步，夜盘伦镍大幅回落，国内镍价跟随下跌，再次接近12万整数关口。镍价下跌的直接原因还是在美元上涨对商品价格带来的压力。其实自3月初，镍价跳水之后，价格一直处于底部区间盘整，上下两难，我们认为镍价继续下跌的空间已经有限。此前价格已经出现了大幅回落，提前释放了风险；加上我们多次提及的镍价处于产业链上下游的价格洼地，因此难以吸引资金持续打压。

根据我们测算，镍价合理价格应在12.5-13万元/吨之间。但是中长期来看，我们对于镍价反弹高度并不抱太大期望，在镍铁到硫酸镍的通道打开之后，市场中长期看涨逻辑已经崩塌，也难以吸引资金进场。

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