简
繁研究结论
菲律宾雨季结束，供应恢复，矿价短期看空情绪较重国内电解镍库存低，俄镍等进口受到人民币贬值影响，镍豆自溶经济性优越
国内镍铁产量预期增产，进口量仍保持高峰水平，库存有所下降；镍铁企业亏损，惜售挺价，同时对原料压价
不锈钢产量下降，体现镍铁过剩，甚至部分转为隐性库存；不锈钢库存持续回落，下游需求逐步恢复
青山官宣供应高冰镍，打破镍铁-不锈钢、精炼镍-三元电池的壁垒，从长线供需上看，精炼镍的供需从短缺向弱平衡发展，镍价回归原生镍定价体系，价格重心下移
风险点：
1、宏观面发生改变
2、新能源汽车政策改变以及产销数据不及预期
3、不锈钢产量异常变化
4、疫情影响
