4月8日银河期货镍早评

【昨日复盘】

隔夜，LME镍收于16620，跌100，跌幅0.60%；库存258612，减786。美元盘中表现为筑底反弹，之于金属表现为小幅的冲高回落。

1、日本贸易公司住友商事3月29日表示，其在马达加斯加的Ambatovy镍矿项目已于3月23日恢复运营。该项目去年3月因新冠疫情而关闭。

2、据市场消息，4月7日，华南某不锈钢厂废不锈钢招标价为10400元/吨（出水96，镍8），环比持平。

【交易策略】

单边：盘面节奏仍跟随宏观情绪波动为主，而基本面的矛盾仍存。随着青山与华友、中伟签订的10月份高冰镍供应协议，引发市场对于新能源原料短缺程度修复的预期，对应的镍价的重心需要重估。镍的结构性矛盾预期被缓解，供需二元结构逐渐趋同。中、远期过剩的NPI将有望逐步转产为短缺的新能源镍原料，而短期新能源镍原料的结构性短缺或通过传统领域的供应过剩来缓解，即“镍板换镍豆”（表现为外盘的镍豆库存下降而镍板库存增加）。价格支撑重心或逐步向国内NPI边际成本靠拢，短期镍价面临印尼NPI产能集中投产、国内NPI减产不及预期以及空头主力平仓的可能，多空有所交织。宏观进入到犹豫阶段期，宜观望。

套利：镍豆现货进口窗口已连续打开，国内镍豆的进口需求得到阶段性的满足，可尝试内外正套操作（以上观点仅供参考，不作为入市依据）