2021年04月20日铜冠金源期货镍早评

周一沪镍2106合约价格盘中出现跳水，价格再次大幅下跌，最终收于121390元/吨。夜盘伦镍走势震荡为主，沪镍价格则小幅回落。现货方面，4月19日ccmn长江有色网1#镍价报120900-122900元/吨，均价121900元/吨，跌2200元，华通现货1#镍价报120750-122850元，均价121800元/吨，跌2100元，广东现货镍报123800-124200元/吨，均价124000元/吨，跌2000元。

行业方面：住友金属：2021财年计划生产电解镍5.7万吨，上下半财年各占一半。昨日镍价再度大幅下跌，收回此前涨幅，价格也再次回落至前期震荡区间下沿，继续考验此处的支撑作用。此前我们认为镍价的合理区间在12.5-13万元/吨之间，这主要是基于多个产品的价格以及成本来做判断。但从目前情况来看，市场出现了部分变化，由于菲律宾的雨季结束，当地镍矿发运开始增加，镍矿供应紧张情况出现了缓解，市场价格也开始明显走低，因此对于镍铁来说，其成本支撑也开始同步下移。而随着镍铁到高冰镍的通道打通之后，全镍市场开始联动，镍铁的成本支撑下移，对于镍价整体运行重心来说也有压力。加之，中期来看，镍铁的过剩压力有望逐步传导，镍价整体依然处于回落压力之中，中长期也难以有太大向上驱动。

操作建议：建议观望，等待做空机会