2021年04月21日铜冠金源期货镍早评

周二沪镍2106合约价格盘中窄幅震荡，虽然尾盘一度拉升，但很快再次回落，最终收于120960元/吨。夜盘伦镍走势出现回落，沪镍价格则跟随下跌。现货方面4月20日ccmn长江有色网1#镍价报121000-122900元/吨，均价121950元/吨，涨50元，华通现货1#镍价报120750-122850元，均价121800元/吨，持平，广东现货镍报123300-123700元/吨，均价123500元/吨，跌500元。行业方面：淡水河谷：一季度铁矿粉矿产量同比增14.2%，成品镍产量同比增6.8%。昨日镍价窄幅震荡，夜盘则再度出现下跌，镍价也再度跌破12万整数关口，接近前期低位。此前我们认为镍价下方支撑在12万关口，但目前来看，市场已经发生了变化，由于菲律宾的雨季结束，当地镍矿发运开始增加，镍矿供应紧张情况出现了缓解，市场价格也开始明显走低，因此对于镍铁来说，其成本支撑也开始同步下移。而随着镍铁到高冰镍的通道打通之后，全镍市场开始联动，镍铁的成本支撑下移，对于镍价整体运行重心来说也有压力。加之，中期来看，镍铁的过剩压力有望逐步传导，镍价整体依然处于回落压力之中，中长期也难以有太大向上驱动。

操作建议：建议尝试做空