2021年04月21日光大期货镍早评

隔夜镍震荡走弱。基本面来看，上周菲律宾欲放开镍矿投资，对镍矿形成利空，继续拖累整个市场情绪。菲律宾雨季结束，镍矿供应上升，意味着镍铁供给将趋于稳定。硫酸镍和镍矿的价格均有所下调，镍铁与不锈钢报价也偏弱，表明此前市场因镍价暴跌导致硫酸镍高利润而看好镍价的逻辑立不住，镍产业链定价中心依然在LME镍和沪镍，电解镍价塌陷下存在着产业链估值体系的重塑。从资金对有色的态度上可以看出，投资者更加关注品种的边际影响，比如受碳中和影响的铝明显强于供求有预期利空的镍。

但当下镍-不锈钢对产业链支撑较为强劲，不锈钢需求存在超市场预期的可能性，因此从这方面来说镍价存在一定支撑，结合镍铁转产成本支撑，排除情绪性影响，10到12万之间或是较好的逢低布局区间。