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繁内外走势：周一LME镍震荡续涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16485美元/吨，日涨0.73%。沪镍主力2106合约大幅回升，日内最高123370元/吨，最低120330元/吨，收盘123150元/吨，较上一交易日收盘价涨2.42%；成交量741435手，日增27380手；持仓145265手，日减19696手。基差550元/吨；沪镍2106-2107月价差50元/吨。
市场焦点：（1）欧元区4月制造业PMI初值录得63.3，前值62.5，预期62。美国4月制造业PMI初值60.6，前值59.1。（2）据Mysteel数据，4月23日中国镍矿港口库存606.76万湿吨，较上周减少7.37万湿吨。（3）据Mysteel数据，4月23日中国精炼镍总库存3.47万吨，较上周减少0.17万吨。
现货分析：4月26日SMM现货1#电解镍报价122700-124700元/吨，均价123700元/吨，日涨2300元/吨。长江有色报道，现货市场升水小幅下调，部分贸易商维持少量采购，随着期镍走势上扬，市场活跃度逐渐转淡，整体成交暂无明显变化。
仓单库存：周一沪镍仓单合计6890吨，日减215吨，连降4日；4月23日，LME镍库存为264198吨，日减48吨。
主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓88876手，日减8391手，空头持仓90560手，日减13973手，净空持仓1684手，日减5582手，多空均减，净空减少。
行情研判：4月26日沪镍2106大幅回升。欧元区4月PMI初值表现好于预期，显示该地区经济复苏正在加速，欧元涨势增强，美元指数承压。上游菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应逐渐恢复，近期国内镍矿库存出现回升。并且随着印尼镍铁回国量增长，国内价格将受到压力。下游不锈钢4月排产有所下降不利需求，不过镍价走低市场采购增加，近期国内镍库存维持小幅下降，镍价企稳态势。技术上，沪镍主力2106合约主流空头减仓较大，日线KDJ低位金叉，预计后市企稳运行。操作上，建议在122000-125000元/吨区间偏多操作，止损各1000元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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