2021年5月中信建投期货镍不锈钢月报

摘要：

宏观面，全球疫情形势分化，经济景气前景承压，美元表现疲软，资产价格受到一定支撑。国内经济稳步恢复，通胀压力有所显现。

产业方面，菲律宾供应增加的预期叠加印尼镍矿价格仍有下调预期，成本端支撑较弱；钢厂接单情况不佳，镍铁采购意愿较低，镍铁成交价格持续下调；不锈钢现货价格转稳，钢厂挺价意愿显现，叠加期货仍呈贴水状态，期价有望迎来持续支撑。

总的来说，虽然镍产业链上游利空因素仍存，但货币宽松持续、通胀上行等宏观因素将继续给镍价带来支撑，此外，下游不锈钢成本支撑逐渐显现，终端需求仍有保障，后续镍板块或将震荡偏强运行。沪镍 2106 参考区间 127000-137000 元/吨，SS2106 参考区间 14300-15300 元/吨。

操作策略：

操作上，NI2106 与 SS2106 可逢低布局多单。

不确定性风险：

疫情发展，经济刺激政策，镍资源进口情况