简
繁后疫情时代下，欧美刺激政策仍在延续，虽不断有美联储或将提前加息的声音传出，但目前来看，美联储货币宽松刺激政策没有转向势头，加之印度疫情爆发再度引发市场担忧，料短期内仍难以退出刺激政策。四月份美元指数再度走弱，维持低位震荡，虽疫苗在持续推进，但效果显现相对缓慢，摆脱疫情尚言之过早，维持我们此前判断，预计美联储仍将在最早 2023 年后加息，美元仍将维持弱势逻辑，流动性宽松支撑下大宗商品具备上涨基础。
基本面上，由于高冰镍事件的影响，镍平衡表从结构性供应短缺转为全元素过剩，菲律宾雨季结束后，镍矿供应短缺状况也将得到缓解，矿价难以持坚，基本面上难有拉动镍价上涨动力。不过空头情绪大肆宣泄下，镍价跌至 12 万/吨一线后进一步下跌空间亦有限，考虑到镍铁转产经济性和时间问题，我们认为 10-12 万/吨底部区域相对夯实，仍可以考虑逢低买入操作
