2021年05月20日广发期货镍早评

政策收紧预期利空镍价

现货：5月19日金川镍报价134500-134900元/吨，环比跌1200元/吨，对主力合约升2050元/吨，升贴水环比跌50元/吨。

期货：5月19日上期所镍主力合约下跌0.05%，至132810元/吨，LME镍3月合约下跌3.5%，至17340美元/吨。

产量：4月中国电解镍产量约1.3万吨，环比降低0.21%，产量较3月变化较小。开工率较3月相同仍为59%，同比2020年下降7个百分点。预计2021年5月中国电解镍产量或为1.24万吨。

库存仓单：5月19日上期所镍减少60吨至7574吨，LME镍库存减1296吨至252072吨。

行业：浙江某钢厂高镍铁采购价格上调到1135元/镍(到厂含税)严，相比上轮采购价格上调35元/镍。

逻辑：昨日国常会声明要遏制通货膨胀，美联储也讨论在某个时点开始收紧政策，整个商品市场都将受到影响，多头氛围将扭转。从长期基本面上看，镍矿价格随着菲律宾雨季的结束，价格将继续下移；而镍长期产能过剩，基本面依旧承压。不过相对其他商品来说，镍的前期涨幅不大，相对来说做空的空间有限。

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