2021年05月24日广发期货镍早评

氛围偏空，镍价延续下跌

现货：5月21日金川镍报价127600-128000元/吨，环比跌2200元/吨，对主力合约升2700元/吨，升贴水环比涨250元/吨。

期货：5月21日上期所镍主力合约下跌3.2%，至124270元/吨，LME镍3月合约下跌2.44%，至16730美元/吨。

产量：4月中国电解镍产量约1.3万吨，环比降低0.21%，产量较3月变化较小。开工率较3月相同仍为59%，同比2020年下降7个百分点。预计2021年5月中国电解镍产量或为1.24万吨。

库存仓单：5月21日上期所镍减少241吨至7383吨，LME镍库存减186吨至250296吨。

行业：高镍铁现货价格维持1125-1140元/镍出厂价。

逻辑：在国常会提出管控通货膨胀之后，镍价出现持续下跌。从长期基本面上看，镍矿价格随着菲律宾雨季的结束，价格继续下移；而镍长期产能过剩，基本面依旧承压。不过相对其他商品来说，镍的前期涨幅不大，本轮下跌可关注前低120000元/吨一线能否站稳。

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