2021年05月25日一德期货镍早评

【市场消息】：受五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业影响，日内有色金属全线下跌，整日沪镍主力合约跌1.88%；现货市场，由于国内精炼镍库存持续低位，货源较少，现货升贴水持续上涨。

【投资逻辑】：LME市场库存持续下降，部分保税货源以及LME货源进入国内，国内一级镍库存止跌；供应方面，菲律宾雨季结束，镍矿供应将恢复，价格松动，让利铁厂；由于原料以及利润因素国内镍铁产量低位，印尼镍铁新增项目持续释放，新增产量回流国内，预计后期青山高冰镍项目预期占用部分镍铁产能；不锈钢后期排产量有下降，但300排产量居高不下，社会库存继续下降，现货价格相对坚挺；新能源汽车产业带动，电池订单持续向好，远期原料供应因新技术应用革新存偏紧向宽松转变预期。

【投资策略】：市场情绪褪去，低库底仓单再次作用镍价，短期内镍价维持震荡偏强走势概率大。