简
繁研究结论
菲律宾船运滞期，短期供应偏紧，成本支撑会相对坚挺，中期供应仍显乐观；
国内电解镍社会库存再创新低，俄镍需求有所好转，镍豆经济性好转需求提升；
国内镍铁产量恐受原料影响，而进口量由于海外需求提升，以及海外贴水更低，可能影响接下来一段时间的进口量不锈钢 300 系产量提升，200 系转产下降，库存五月连续下降，一季度表观消费数据出色，短期偏紧，中期预期产能扩张，供需格局或引担忧；
青山高冰镍事件落实前，对于 10 合约或 09 合约有一定压制情绪。
风险点：
1、宏观面发生改变
2、新能源汽车政策改变以及产销数据不及预期
3、不锈钢产量异常变化
4、疫情等不确定因素影响
