2021年第24周中信建投期货镍周报

摘要：

宏观面，欧美经济持续复苏，货币宽松状态不改；国内货币数据略超预期，PPI 同比涨幅创 13 年新高。

产业方面，原料端支撑有所显现，镍矿与镍铁价格均有上行倾向，镍铁报价坚挺给镍价带来支撑，不锈钢需求向好，缺货状态持续，不过考虑到钢厂利润较高，出货意愿增加，或给后续价格带来压力。

总的来说，宏观面利多略占优势，而镍原料端支撑仍存，不锈钢在连续上涨之后，进一步上涨动力或减弱，应警惕回调风险。沪镍 2107 合约参考区间 130000-138000 元/吨，SS2107合约参考区间 15800-16800 元/吨。

操作策略：

操作上，沪镍逢低做多，不锈钢观望为主，另外可考虑多镍空不锈钢的套利策略。

不确定性风险：

疫情发展、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用变动