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繁运行区间在125000-140000元/吨
截至上周五，LME库存周减3200吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍价格周跌1.32%，沪镍主力合约价格周跌2.45%至134000元/吨。
国内基本面方面，周五现货价格报134600～136400元/吨，俄镍现货较08合约升水持平250元/吨，金川镍升水1200元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开。库存方面，上期所库存环比增157吨，我的有色网保税区库存降600吨。精炼镍供应改善，整体需求边际转弱。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，利润扩大国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存下降但300系库存持平，出口需求旺盛和供应仍结构性紧缺，现货价格小幅下调，期货主力合约价格震荡回落，基差升水维持，仓单库存低，逼仓风险仍在。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力较小，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在125000-140000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
