简
繁【交易逻辑】： 宏观层面，非农人数大涨85万，但失业率有所上升，美联储官员对下一步货币政策分歧较大；产业层面，进口窗口处于关闭状态，国内外库存继续下降；供应端菲律宾雨季结束，镍矿进口量将恢复常量水平；国内镍铁价格上升，生产企业利润修复，镍铁厂排产量上升；虽然印尼镍铁新增项目逐渐释放，但由于不锈钢订单较好，当地可回流国内镍铁量较前期减少；需求端不锈钢300系持续高排产，消费旺季整体消费较好，部分型号货源紧张；新能源汽车产量数据走升，正极材料订单持一直较好，硫酸镍产量持续高位，对镍豆需求较大。
周内不锈钢价格表现相对坚挺，无锡、佛山两地社会库存继续下跌，部分型号货源紧张，价格支撑较强。
【投资策略】：周内镍价回落，但海外库存继续大幅下降，现货贴水幅度继续收窄，海外持续降库以及国内低库情况依旧给镍价带来支撑，预计镍价短期内维持震荡偏强的概率较大；中长期看三季度部分新增投产项目会给不锈钢价格带来打压，但短期内不锈钢市场消费尚可，尤其海外市场消费增幅较大，周内不锈钢盘面价格回落，但价格支撑尚存。
