华泰期货镍早评(2021年7月21日)

昨日白天镍价维持强势，因绝对价格处于高位，现货市场成交偏弱，精炼镍现货升水持稳。昨日高镍铁价格继续上涨，不锈钢高排产下对镍铁需求较强，镍铁供应偏紧。近期电池级硫酸镍价格连续上涨，MHP供应紧张，镍豆需求较好。

镍观点：镍当前供需偏强，中线供需存在一定忧虑，昨日夜间受美股和原油下挫影响，镍价高位回落，市场整体氛围偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位， LME镍库存亦持续下滑，全球精炼镍显性库存连续两个多月下降，国内低库存状态提升镍价上涨弹性。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。四季度镍豆需求可能受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期存在一定忧虑。

镍策略：单边：中性，镍基本面偏强，但短期外围环境转弱，或遇调整。

镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。